刚刚IPO，SpaceX又发250亿美元债券，近900亿美元资金抢购

　　6月24日消息，SpaceX在IPO不到两周后进入债券市场，完成250亿美元债券发行，并获得近900亿美元订单。

　　据CNBC报道，知情人士称，这笔债券发行原计划规模为200亿美元，因投资者需求强劲，最终提高到250亿美元。近900亿美元订单数字最先由彭博社报道。

　　刚募资约860亿美元，又用长期债替换短期贷款

　　SpaceX不久前完成纳斯达克IPO，交易代码为SPCX，IPO募资约860亿美元，包含承销商超额配售选择权。公司6月22日披露，账上现金及现金等价物已略超1000亿美元。

　　这次发债的主要用途不是立即补现金缺口，而是偿还一笔200亿美元过桥贷款，并用于一般公司用途。这笔过桥贷款是SpaceX今年3月取得的，招股书披露的有效利率为4.58%。

　　新债券分为五档，到期时间从2031年延至2056年，票息区间为5.35%至6.65%。主承销团队包括美国银行、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利。

　　投资者愿意借钱，但公司仍在大量烧钱

　　债券订单达到发行规模的3.5倍以上，说明债券投资者仍愿意押注SpaceX的长期现金流和融资能力。但这家公司还没有进入轻资产赚钱阶段。

　　CNBC报道称，SpaceX自2002年成立以来累计亏损413亿美元，目前只有星链(Starlink)卫星互联网业务实现盈利。重型火箭“星舰”(Starship)研发、星链网络扩张，以及人工智能相关投入，仍需要持续资金支持。

　　报道还提到，SpaceX正在推进一笔600亿美元全股收购，目标是AI编程创业公司Cursor;同一时期，公司还与开源AI创业公司Reflection签下算力合同，合同价值最高可达63亿美元。这里的“最高可达”是合同上限，实际收入取决于后续使用、履约和触发条件。

　　股东看估值，债主看还款能力

　　这笔债券发行把SpaceX上市后的财务压力摆到了台前：公司一边拥有超过1000亿美元现金，一边仍选择用长期债务置换短期贷款，为未来多年投入留出融资空间。

　　这笔债券发行把SpaceX带入了另一套定价逻辑：股市看增长空间，债市看现金流和偿债能力。上市后的SpaceX不只要证明故事够大，也要证明这些投入最终能带来稳定收入。(易句)