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瑞幸咖啡泡沫破灭 4000多家门店仍挣扎求生

发布时间:2020-06-30 10:02:25来源:北京日报

  瑞幸咖啡自昨日起在纳斯达克停牌,财务造假事件终于告一段落。记者近日走访发现,北京地区多家瑞幸咖啡门店正常营业,未出现关店或挤兑消费的情况,还如期推出夏日新品。不过,今年以来瑞幸咖啡的扩张速度已经骤降,较去年同期减少 8 成。

  退市之后,瑞幸咖啡将面临中外投资者的集体诉讼和巨额赔偿,接下来如何维持运营也并不乐观。在业内人士看来,尽管瑞幸咖啡在国内的 4000 多家门店已经形成规模和品牌效应,但最终或许难逃变卖离场的结局。

  股价 6 次触发熔断

  曾经创下成立 18 个月即在美股“闪电上市”纪录的瑞幸咖啡,在交易 14 个月后 IPO 之路走到尽头,速度也可谓“闪电”。6 月 26 日,瑞幸咖啡收到纳斯达克摘牌通知。自昨天起,瑞幸咖啡已在纳斯达克停牌,进行退市备案。

  实际上,这已经是瑞幸咖啡第二次收到纳斯达克的退市通知。5 月 15 日,瑞幸咖啡就曾因为涉嫌财务造假被纳斯达克要求退市,彼时瑞幸咖啡曾根据相关规定,要求在纳斯达克听证小组举行听证会。而此番再度收到摘牌通知,未能按时提交年报的硬伤让瑞幸咖啡彻底放弃了“挣扎”。

  6 月 26 日晚间,美股盘前,瑞幸咖啡宣布撤销召开听证会的请求。当日开盘后瑞幸咖啡股价大幅跳水,最大跌幅一度超过 60%,并连续 6 次触发熔断。在停牌前最后一个交易日,瑞幸咖啡股价跌至 1.38 美元/股,市值 3.49 亿美元。而在今年 1 月中旬的巅峰时期,瑞幸咖啡股价曾达到 51.38 美元/股,市值逼近 130 亿美元。

  不过,美股退市尚未影响到瑞幸咖啡国内门店经营。瑞幸咖啡方面近日发布声明表示全国 4000 多家门店将正常运营,近 3 万名员工将持续为消费者提供产品和服务。

  近日记者走访发现,瑞幸咖啡北京地区门店经营正常,但其门店增速已经骤减。据天眼查最新统计数据显示,今年至今全国仅新增 186 家企业名称中含“瑞幸咖啡”,较去年同期减少 8 成。

  仍将面临高额罚金

  自今年 1 月浑水机构发布做空报告起,瑞幸咖啡一直深陷财务造假事件漩涡,接连面临被美国多家律所集体诉讼的窘境。现如今除了面临来自投资人集体诉讼的赔偿,瑞幸还将遭到中美两国监管部门的严厉处罚。

  据北京中银律师事务所律师阮万锦介绍,在“安然事件”后,美国出台《萨班斯法案》强化了上市公司高管层对财务报告的责任,规定故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处入狱 25 年,对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达 500 万美元和 2500 万美元。

  阮万锦预计,瑞幸咖啡在国内将面临《证券法》中关于虚假陈述行为的处罚,其直接责任人员同样将被追究刑事责任。“根据我国新修订的《证券法》规定,虚假陈述的顶格罚金由 60 万元变为 1000 万元。”阮万锦介绍说。

  品牌故事能否延续

  尽管如此,瑞幸咖啡的造假处罚和赔偿还远未进入执行阶段。在此之前,瑞幸咖啡是否还有生存机会?对此,中国食品产业分析师朱丹蓬认为,瑞幸咖啡退市主要影响的是资本端,对经营端影响并不算大。

  “瑞幸咖啡目前有 4000 多家门店,已形成一定的品牌影响力和粉丝效应。如果瑞幸咖啡立即走向破产,必然资不抵债,对投资人而言也是损失。”朱丹蓬认为,只要能保持运营端的稳定,解决好资本端索赔的问题,未来有持续发展的可能性。“未来一旦有新的战略合作方加入,不排除其重新走入资本市场二次上市的可能。”

  而北京商业经济学会常务副会长赖阳直言,瑞幸咖啡的商业模式没有生存的可能性。在他看来,保持运营端的稳定对于瑞幸咖啡而言已经很难实现。

  “瑞幸咖啡此前快速开店扩张的过程中,有很大一部分门店租金都高于平均水平,而大量门店消费则靠极低的折扣来支撑。如果继续保持低价就无法盈利,恢复正常价格则势必会带来销售额的下滑。”赖阳认为,尽管瑞幸咖啡在全国的门店布局已经形成规模,但资金链将面临很大困难。

  “未来最大的可能是低价变卖资产。”赖阳分析称,瑞幸咖啡已经完成了开店、装修、设备投入、供应链体系建设等一系列的前期布局,对于需要连锁门店的企业而言,接盘瑞幸咖啡后经营成本会大幅下降,只要维持运营即可,盈利的几率也会相应提高。
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